¿Qué es el deslizamiento o slippage?

¿En qué consiste el deslizamiento?

Cuando se ejecuta una orden de precio de mercado, el valor se compra o se vende al precio más favorable ofrecido el libro de órdenes de la bolsa o exchange. Esto puede producir resultados más favorables, iguales o menos favorables que el precio de ejecución previsto. El precio de ejecución final frente al precio de ejecución previsto puede clasificarse como deslizamiento positivo, sin deslizamiento o deslizamiento negativo.

Los precios del mercado pueden cambiar rápidamente, lo que permite que el deslizamiento se produzca durante el tiempo que transcurre entre la orden de una operación y su finalización.

Aunque una orden limitada evita el deslizamiento negativo, conlleva el riesgo inherente de que la operación no se ejecute si el precio no vuelve al nivel límite. Este riesgo aumenta en situaciones en las que las fluctuaciones del mercado son más rápidas, lo que limita significativamente el tiempo para que una operación se complete al precio de ejecución previsto.

Ejemplo de deslizamiento

En el mercado de valores una de las formas más comunes en que se produce el deslizamiento es como resultado de un cambio abrupto en el diferencial de compra/venta. Digamos que el precio de la acción de AMD está a 80 dólares de compra y a 80,5 de venta en la interfaz del corredor. Se coloca una orden de mercado por 100 acciones, con la intención de que la orden se ejecute a 80,5 dólares. Sin embargo, las transacciones en microsegundos realizadas por los programas informáticos elevan el diferencial de compra/venta a 80,55 dólares. La orden se ejecuta entonces a 80,55 dólares 0,05 dólares por acción o 5,00 dólares por cada 100 acciones de deslizamiento negativo.

El deslizamiento también es muy habitual en criptos, principalmente en los DEX (exchanges descentralizados) porque los pools de liquidez, donde se produce el intercambio, funcionan subiendo o bajando el precio con las órdenes de compra y venta. Además, si el pool de liquidez tiene un volumen pequeño o la orden es muy grande, cada orden afectará más al precio. Por ejemplo, en DEX como Pancakeswap si queremos intercambiar activos grandes con LP (liquidity pool) grande podemos hacer órdenes con un slippage de 0,1-0,5%. Sin embargo, muchas criptomonedas pequeñas tienen pools menores donde debemos subir el deslizamiento a un 10% para que la transacción se ejecute.

El deslizamiento en el mercado de divisas se produce cuando una orden de mercado se ejecuta o un stop loss cierra la posición a una tasa diferente a la establecida en la orden. El deslizamiento es más probable que ocurra en el mercado de divisas cuando la volatilidad es alta, tal vez debido a los eventos de noticias, o durante los momentos en que el par de divisas se negocia fuera de las horas pico del mercado. En ambas situaciones, los operadores de divisas de buena reputación ejecutarán la operación al siguiente mejor precio.

Resumen

• El deslizamiento o slippage se refiere a todas las situaciones en las que un participante del mercado recibe un precio de ejecución de la operación diferente al previsto.
• El deslizamiento se produce cuando el diferencial de compra/venta cambia entre el momento en que se solicita una orden de mercado y el momento en que una bolsa u otro creador de mercado ejecuta la orden.
• El deslizamiento se produce en todos los lugares de mercado, incluyendo acciones, bonos, divisas y futuros.