- La SEC planea multiplicar por 10 la definición de “inversor acreditado”
La SEC está estudiando la posibilidad de elevar el umbral de quién puede ser considerado un “inversor acreditado”. El límite propuesto, de 10 millones de dólares, dificultaría aún más la inversión de la gente corriente en las startups.
En un esfuerzo por “mejorar la protección de los inversores y la divulgación”, la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU., SEC, está planeando elevar el límite para quién puede ser considerado un llamado “inversor acreditado”, o a quién se le permite invertir en ofertas de acciones “no registradas”, startups en el lenguaje común.
Según Bloomberg Law, no es la primera vez que la SEC se plantea cambiar las normas, pero en el pasado se trataba de modestos retoques. Esta vez es diferente. Se espera que la agencia retome el tema en abril con una solicitud de comentarios públicos sobre el cambio de la definición de inversores acreditados a un mínimo de 10 millones de dólares, según la agenda regulatoria de la agencia para el otoño de 2021.
A día de hoy, las personas que quieran calificarse como inversores acreditados deben tener al menos 200.000 dólares de ingresos personales, o 300.000 dólares para los ingresos combinados de los hogares, en los últimos dos años, con la expectativa de ingresos iguales o superiores en el año en curso. Las personas con un patrimonio neto de más de un millón de dólares conjuntamente o con su cónyuge, excluyendo el valor de su vivienda, también cumplen los requisitos. Además, en 2020 la agencia añadió calificaciones que incluyen a personas que trabajan en finanzas, como corredores, ejecutivos o directores de empresas que emiten valores no registrados.
El plan contradice las recomendaciones del Comité Asesor de Formación de Capital de la Pequeña Empresa de la SEC. En una reunión celebrada el 10 de febrero, el comité recomendó que la SEC ampliara la definición de inversor acreditado para abordar la diversidad, la equidad y la inclusión en los mercados de capitales y evitar que se agrave la brecha de riqueza.
El plan de la SEC plantea dudas sobre la equidad y la diversidad. Los críticos afirman que unas definiciones más estrictas podrían dificultar la labor de los inversores procedentes de comunidades subrepresentadas, y contradicen el enfoque más amplio de la administración Biden sobre la diversidad y la equidad.
“La inclusión de más personas también empuja el desarrollo económico, el ingenio, los retornos para un grupo de personas que han sido históricamente bloqueadas financieramente de la capacidad de comprar casas, bloqueadas a niveles de préstamos y acceso al capital”, dijo Shelly Bell, fundadora y CEO de la organización de crowdfunding sin fines de lucro Black Girl Ventures, que habló en una reunión de la SEC a principios de este mes.
Las voces del sector de las criptomonedas son, como es lógico, igual de críticas, si no más. En un tuit de ayer, Jake Cherwinsky, Jefe de Política de la organización de cripto lobby Blockchain Association, dice: “En mi opinión, no debería haber una prueba de riqueza para acceder a las inversiones, fin de la historia. Aunque quizás fueron bien intencionadas en su día, las normas sobre inversores acreditados son regresivas y contribuyen significativamente a la desigualdad en Estados Unidos. Hace tiempo que deberían haberse revisado a fondo”.